又一家新茶饮企业冲刺上市。8月15日晚间，港交所官网披露新茶饮企业四川百茶百道实业股份有限公司（简称“茶百道”）的招股书，该公司计划在港股主板上市。

其实，茶百道谋划上市有迹可循。今年6月，茶百道获得创立十余年来第一笔公开融资。当时就有观点称，这或许是茶百道上市前的最后一轮融资。

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招股书显示，目前茶百道门店超过7000家，而2020年初数量仅为531家，3年间门店数量增长超10倍。茶百道还提出拓展海外市场的战略，将首先拓展东南亚市场。此外，独立咖啡品牌计划也被提及。

目前在新茶饮行业中，仅有奈雪的茶完成港股上市，蜜雪冰城递交招股书后再无动静，茶百道或将成为第二个新茶饮上市公司。

去年门店零售额约133亿元

作为新茶饮行业的头部企业，茶百道与古茗、沪上阿姨被认为是最快可能冲击万店的企业。招股书显示，2020年、2021年、2022年、截至2023年3月31日及最后实际可行日期，茶百道门店网络中分别有2240间、5070间、6352间、6588间、7111间加盟店。

2022年，茶百道门店的零售额达到约133亿元，2020年至2022年年复合增长率达139.7%。根据咨询机构弗若斯特沙利文的报告，茶百道是中国前十大新式茶饮企业中增长最快的一家，2020年至2022年间零售销售额年复合增长率最高。按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。

2020年是茶百道开始发力的一年，同年1月1日，其门店数量为531家，一年时间，门店增加1709家。如今茶百道已超7000家门店。

从门店布局来看，截至2023年3月31日，茶百道的门店触达各线级城市，其中一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市门店数量，分别占门店总数的10.7%、28.7%、21.1%、19.4%、20%，分布较为多元化。从门店所处业态分布来看，在购物中心、社区、其他商圈的门店数量，分别占茶百道门店总数的39.2%、30.3%、30.5%。

加盟模式是茶百道最主要的经营模式，货品及设备销售（向加盟商出售原料等）是最主要的收入来源。2020年、2021年、2022年、截至2023年3月31日，茶百道的货品及设备销售收入分别为10.2亿元、34.45亿元、40.2亿元、11.86亿元，分别占同期总收入的94.5%、94.6%、95%、95.1%。

上市早有预兆

茶百道赴港上市一事，其实早有预兆。

2021年8月，就有消息称，茶百道正考虑在港股上市，可能筹资约5亿美元。茶百道向投资银行提出可能的上市建议，相关讨论还处于早期阶段，筹资时机和规模等细节可能会变化。

2023年6月，茶百道完成由兰馨亚洲领投，正心谷资本、草根知本、中金资本等跟投的一轮融资。这是茶百道创立十余年来第一笔公开融资，但并未公布融资金额。领投方兰馨亚洲成立于1993年，是最早进入中国的国际投资基金之一。

对于这笔融资，茶百道回应称，将聚焦智能生产加工基地和供应链基地等上游建设，以及数智化系统的搭建完善。

这轮融资后，业内猜测，这或许是茶百道上市前的最后一笔融资。7月底，“至少6家奶茶品牌考虑上市”的消息传出，除了蜜雪冰城外，茶百道、沪上阿姨，霸王茶姬、新时沏、古茗等也被传出准备上市。当时茶百道与大部分企业一样，称“不予置评”。

在新茶饮行业中，仅奈雪的茶2021年上市，成为“全球茶饮第一股”，茶百道则有望成为“新茶饮第二股”。有业内人士指出，通过上市、融资，获得资金补充“弹药”，对新茶饮企业来讲，是扩张的必然需求。

中国连锁经营协会发布的《2022新茶饮研究报告》显示，我国新茶饮市场规模从2017年的422亿元增长至2021年的1003亿元，年复合增长率超过20%。2023年新茶饮市场规模有望达到1450亿元。从门店数量来看，蜜雪冰城、古茗、茶百道、书亦烧仙草、沪上阿姨俨然成为新茶饮行业第一梯队品牌。

新茶饮品牌能够快速扩张，得益于加盟模式。有业内人士告诉新京报记者，新茶饮品牌破万店是消费市场发展成熟的必然产物，连锁加盟商业模式的蓬勃发展，有利于行业的品牌化、规模化、标准化、数据化和智能化，为中国品牌走出国门奠定基础。

计划拓展海外市场

茶百道招股书公布的数据显示，中国新式茶饮店市场可按不同城市等级划分，2017年至2022年，新一线城市、三线城市、四线及以下城市的新式茶饮店市场快速增长。2022年至2027年，各等级城市的新式茶饮店市场预计将分别以17.8%、21.8%、19.2%的年复合增长率进一步增长。

2022年，新式茶饮连锁品牌在中国新式茶饮店市场的占比为62.7%，预计到2027年，连锁品牌的渗透率将增长至72.8%。

同时，新茶饮品牌之间的竞争也愈发激烈。2022年底以来，喜茶、乐乐茶、奈雪的茶接连开放加盟，与茶百道、沪上阿姨这类以加盟为主的品牌“拼刺刀”。其体现之一，即是门店数量之争。2020年6月22日，蜜雪冰城宣布门店数量突破1万家，成为首家破万店的新茶饮企业。2023年，新茶饮品牌再度提升开店速度，古茗、沪上阿姨等提出冲击万店规模的目标。

国内市场竞争激烈，相对空白的海外市场由此成为新茶饮企业布局的新方向。今年年初，继在东南亚多国开店后，蜜雪冰城将门店开到韩国、日本甚至澳大利亚。据蜜雪冰城披露的数据，截至2022年年中，其海外门店数量已突破1000家。霸王茶姬也在自建团队布局海外，目前海外门店超过70家，分布在马来西亚、新加坡、泰国。喜茶继新加坡开店后，将出海的第二站定在英国，8月4日，其英国首店开业。

茶百道也在招股书中提到，凭借对新式茶饮店行业的理解，以及高度标准化及可拓展的加盟商体系，茶百道计划通过扩张门店网络，以持续巩固在中国新式茶饮店市场中的领先地位，并拓展至海外市场。

茶百道认为，海外存在发展潜力巨大的新式茶饮市场，结合海外供应链和运营体系的搭建，茶百道计划优先拓展东南亚地区市场。

此外，茶百道还表示，计划进一步扩充产品品类，例如计划以独立子品牌的形式开展现制咖啡业务。茶百道称，将持续提升原料质量，对茶叶质量进行升级，通过对茶叶品种、产区的精挑细选与制茶工艺、拼配方式的升级，建立行业高标准的精品茶底。

新京报记者 王子扬

编辑 李严

校对 朱名恬